Altının ons fiyatı, temmuz ayında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yakın zamanda faiz artırımına gitmeyebileceği yönündeki beklentilerle birlikte yüzde 1'lik bir artış kaydetti. Bu artışla birlikte ons fiyatı 4 bin 46 dolara ulaşarak son 5 ayın ardından ilk kez aylık bazda yükseliş göstermiş oldu.
Yılın başından bu yana, ABD ile İsrail-İran arasındaki gerilim nedeniyle yükselen petrol fiyatları ve bunun enflasyon üzerindeki potansiyel etkilerine ilişkin endişeler, merkez bankalarının sıkı para politikası izleyeceği tahminlerini güçlendirdi. Bu durum, altının ons fiyatı üzerinde baskı oluşturdu. Güvenli liman olarak görülen dolara olan talebin artması da değerli metaller başta olmak üzere emtia piyasasında satış baskısına neden oldu. Yılın başından bu yana altın fiyatlarında yüzde 6'nın üzerinde bir düşüş gözlemlenmişti.
Ancak temmuz ayı, altının ons fiyatının yeniden yükselişe geçtiği bir dönem olarak kayıtlara geçti. ABD'de enflasyon ve kişisel tüketim harcamalarındaki yavaşlama eğilimi, Fed'in faiz oranlarını artırma konusunda daha temkinli davranacağı yönündeki iyimserliği artırdı. Bu durum, altının ons fiyatını olumlu etkileyen temel faktörlerden biri olarak öne çıktı. Fed Başkanı Kevin Warsh'un yaptığı temkinli açıklamalar, gelecekteki politika hamlelerinin zamanlaması konusundaki belirsizlikleri artırırken, bankanın faiz artırımına gideceğine dair beklentilerin zayıflamasına yol açtı. Bu gelişmelerle birlikte dolar endeksinde yaşanan düşüş de altının ons fiyatını destekledi.
Bu gelişmeler sonucunda altının ons fiyatı temmuz ayında yüzde 1 artışla 4 bin 46 dolara yükseldi. Daha önceki aylarda ise şubat ayında yüzde 8,5, mart ayında yüzde 11,3, nisan ayında yüzde 1, mayıs ayında yüzde 1,8 ve haziran ayında yüzde 11,7 oranında değer kaybı yaşanmıştı. Gümüşün ons fiyatı ise geçen ay yüzde 1,7 azalarak 57,7 dolara geriledi. Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin devam etmesi ve Fed'in faiz indirimlerine uzun süre gitmeyeceğine dair fiyatlamalar, gümüş fiyatlarında satış baskısı oluşturmaya devam etti.
"Altının Onsunda Birkaç Ay Boyunca Sınırlı Fiyat Hareketleri Görülebilir"
Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, yaptığı değerlendirmede, altının ons fiyatında önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay bir bantta sınırlı fiyat hareketlerinin beklenebileceğini belirtti. Corsini, çeyreklik ortalamalar bazında 2026'nın üçüncü çeyreğinde altının ons fiyatının 4.200 dolar, son çeyreğinde 4.000 dolar ve 2027 genelinde ise ortalama 4.200 dolar seviyesinde seyredeceğini öngördüklerini bildirdi. Yakın vadede ana belirleyici unsurların dolar ve Fed'in para politikası olmaya devam edeceğine işaret eden Corsini, piyasanın İran'daki savaşın enerji fiyatlarını daha da yükselterek enflasyon baskılarını artırmasından ve bu durumun Fed'i faiz artırmaya zorlamasından endişe duyduğunu ifade etti. Bu senaryonun doları güçlendireceğini ve faiz getirisi olmayan bir varlık olarak altını zayıflatacağını belirtti. Corsini, "Piyasa, Fed'in enflasyon üzerinde sıkı bir kontrol sürdüreceğini beklediği sürece altının önceki zirvelerini yeniden test etmesi muhtemel görünmemektedir." dedi.
Corsini, altın fiyatlarındaki aşağı yönlü risklerin sınırlı olduğunu düşündüklerini de sözlerine ekledi. Jeopolitik risklerin yatırımcıların güvenli liman talebini ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme talebini beslemeye devam ettiğini belirterek, bu durumun şu anda 3.600-3.800 dolar aralığında güçlü bir destek oluşturduğunu vurguladı.
