Euro Bölgesi ekonomisi, Orta Doğu kaynaklı enerji maliyetleri ve küresel ticaretteki belirsizliklere rağmen 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir büyüme performansı sergiledi. Nisan-haziran döneminde gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH), önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,4 oranında artış gösterdi. Bu rakam, piyasaların beklediği yüzde 0,2'lik büyüme oranını ikiye katladı.
Bu büyüme verisi, yılın ilk üç ayında kaydedilen yüzde 0,2'lik daralmanın ardından ekonominin yeniden toparlanma sürecine girdiğini ortaya koydu. İlk çeyrekte Euro Bölgesi verilerini olumsuz etkileyen önemli faktörlerden biri İrlanda ekonomisindeki sert küçülmeydi. Ancak İrlanda'nın ikinci çeyrekte yüzde 3,9 gibi yüksek bir büyüme kaydetmesi, bölge ortalamasındaki toparlanmaya önemli bir katkı sağladı.
İrlanda'da çok uluslu şirketlerin üretim, fikri mülkiyet ve bilanço hareketlerindeki dalgalanmaların GSYH verilerinde önemli değişimlere yol açabildiği belirtildi. Bu durum, Euro Bölgesi'nin genelindeki yüzde 0,4'lük büyümenin, iç talepte aynı ölçüde bir güçlenmeye işaret etmeyebileceği anlamına geliyor.
Bölgenin büyük ekonomileri arasında en dikkat çekici performansı sergileyen İspanya oldu. İspanya ekonomisi, ikinci çeyrekte yüzde 0,7'lik bir büyüme kaydetti. Bu büyümeye turizm gelirlerindeki artış, istihdamdaki yükseliş ve iç tüketimdeki canlanma etki etti. İspanya'nın ekonomisi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 2,7 genişleyerek Almanya, Fransa ve İtalya gibi ülkelerden daha hızlı bir büyüme trendi izledi.
Almanya ekonomisi ise ikinci çeyrekte yüzde 0,2 büyüyerek, piyasaların beklentisi olan yüzde 0,1'lik oranı aştı. İhracattaki toparlanma büyümeyi desteklerken, hane halkı tüketimindeki zayıflık ve şirket yatırımlarındaki gerileme, Avrupa'nın en büyük ekonomisindeki toparlanmanın sınırlı kaldığını gösterdi. Almanya üst üste üçüncü çeyrekte de büyüme kaydetmiş olsa da, yüksek enerji fiyatları ve otomotiv sektöründeki rekabet gibi faktörler yılın ikinci yarısına ilişkin riskleri devam ettiriyor.
Fransa ekonomisi, ilk çeyrekteki yüzde 0,1'lik daralmanın ardından ikinci çeyrekte yüzde 0,2'lik bir büyüme gösterdi. Hane halkı harcamalarındaki toparlanma ve havacılık ürünlerinin ihracattaki payı, Fransa'nın yeniden büyümeye geçmesinde rol oynadı. İtalya ekonomisi de çeyreklik bazda yüzde 0,2 büyürken, hizmet sektöründeki genişleme sanayi ve tarımdaki kaybı dengeledi.
Veri merkezi, bulut bilişim ve yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlar, Euro Bölgesi'ndeki sermaye harcamalarının belirli alanlarda güçlü kalmasını sağladı. Kamu harcamaları ve hane tüketimindeki toparlanma, enerji fiyatlarının üretim ve ulaştırma maliyetlerinde yarattığı baskıyı sınırladı. Ancak yapay zekâ yatırımlarının etkisi ülkeler ve sektörler arasında eşit dağılmıyor.
Beklentilerin üzerinde gelen büyüme rakamları, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) faiz politikası üzerinde etkili olabilir. Yüksek enerji maliyetlerine karşı ekonominin tahmin edilenden daha dayanıklı kaldığını gösteren bu veri, enflasyonun kalıcılaşması durumunda yeni faiz artışları için de alan yaratabilir. AMB'nin 2026 yılı için Euro Bölgesi büyüme tahmini yüzde 0,8 seviyesinde bulunuyor. Bölgenin yılın ikinci yarısındaki performansı, petrol ve doğal gaz fiyatları, tüketici harcamaları, ihracat talebi ve faiz kararları gibi faktörlerle şekillenecek.
