Son yılların en büyük finansal vurgunlarından biri olarak nitelendirilen fon skandalında 131 yatırım fonunun tasfiye süreci devam ediyor. Bu krizden Türkiye'de 455 binden fazla yatırımcının etkilendiği belirtiliyor. Krizin ilk belirtilerinin 2025 yılının son çeyreğinde ortaya çıkmasına rağmen, müdahale süreçlerinin ağustos ayını bulması dikkat çekiyor.
Türkiye'de faaliyet gösteren çok sayıda yatırım fonu, yatırımcılardan topladıkları fonları çeşitli hisse senetleri, değerli metaller veya diğer finansal araçlara yatırıyor. Skandalın temelinde, bazı fonların küçük şirketlere ait, işlem hacmi düşük ve 'sığ hisse' olarak adlandırılan menkul kıymetleri yüksek miktarlarda ve gerçek değerlerinin üzerinde fiyatlarla alarak bu hisselerin değerlerini yapay olarak yükseltmesi yatıyor. Bu durum, borsada olağanüstü fiyat hareketlerine yol açtı.
Geçtiğimiz aylarda SÖZCÜ Gazetesi, başta Hedef Holding olmak üzere bu tür olağanüstü fiyat hareketliliklerine dikkat çekmişti. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) da, bazı fonların fiili dolaşımı düşük hisselerde, şirketlerin ekonomik gerçeklikleri ve büyüklükleriyle açıklanamayacak fiyat artışlarına neden olduğunu 2025 yılında tespit ettiğini duyurmuştu.
SPK'nın 28 Ağustos'ta yatırım fonlarına ilişkin rehberini güncellemesinin ardından, fonların yatırımlarını çeşitlendirmeleri zorunlu hale getirildi. Sığ hisselerin yoğun alımı engellendi ve fonlara yıl sonuna kadar ellerindeki bu tür hisseleri belirli bir takvim dahilinde satmaları kararlaştırıldı. Bu düzenlemenin ardından satış taleplerinde yaşanan artışla birlikte Pusula Portföy ve Tera Portföy'ün bazı fonları temerrüde düştü.
SPK tarafından açıklanan plan, fonların varlıklarının nakde çevrilerek yatırımcılara dağıtılmasını öngörüyor. İlgili fonların toplam varlıklarının yaklaşık 18 milyar dolara ulaştığı tahmin ediliyor. Ayrıca, manipülasyon iddialarıyla yürütülen ceza soruşturmaları kapsamında hesaplara ve mal varlıklarına tedbir konuldu. Yaklaşık 891 milyar liralık büyüklüğe sahip fon portföylerindeki varlıkların, tasfiye süreci tamamlandıkça kağıt üzerindeki değerlerinden gerçek satış fiyatlarına ne kadarının dönüşebileceği netleşecek.
